Quais são os benefícios das opções de ações do empregado para a empresa?
As opções de ações oferecem benefícios para a empresa e seus funcionários.
imagem do empresário por victor zastol'skiy da Fotolia.
Artigos relacionados.
1 Entendendo as Opções de Ações dos Empregados 2 Como Dar Empregados Parte do Estoque de uma Empresa 3 Como Entender as Opções de Compra de Empresas Privadas 4 Exemplos de Planos de Incentivo de Longo Prazo.
As opções de ações beneficiam tanto funcionários quanto empregadores. Juntamente com dois tipos básicos de planos de opções (opções de ações de incentivo e planos de opções não qualificados), há flexibilidade na construção do conteúdo do plano. Embora disponível principalmente para executivos seniores da empresa, os planos de opções de ações agora existem com frequência para muitos outros grupos de funcionários. Outrora a competência de empresas maiores, as pequenas empresas agora também estão obtendo benefícios da oferta de opções de ações. As empresas recebem três benefícios valiosos primários.
Opções de ações do empregado explicadas.
Uma opção de compra de ações é uma oferta de uma empresa que dá aos funcionários o direito de comprar um número especificado de ações na empresa a um preço acordado (geralmente inferior ao mercado) em uma data específica. O funcionário não tem obrigação de comprar todo ou parte do número de ações observado na opção. A escolha é somente deles e eles normalmente podem comprar ações a qualquer momento durante o período de tempo entre a oferta e a data do último exercício.
Atrair e manter funcionários talentosos.
A maioria das empresas está dolorosamente consciente da dificuldade em atrair funcionários talentosos. Assim como equipes esportivas bem-sucedidas precisam “desenvolver” seu próprio talento ou atrair jogadores experientes de outras equipes, os empregadores devem seguir o mesmo caminho. As principais empresas de recrutamento, como a Kelly Services e outras, e as extensas pesquisas patrocinadas pela empresa buscam o melhor talento disponível, mesmo durante economias em baixa. Oferecer opções de ações significativas atrai funcionários melhores e mais talentosos e ajuda a mantê-los a longo prazo.
Crie funcionários mais dedicados.
Os empregadores estão constantemente tentando motivar funcionários e gerar lealdade. Volumes foram escritos sobre o assunto, e numerosos “especialistas” e consultores estão repletos de uma ampla variedade de teorias, sugestões e programas. Opções de ações são um benefício valioso que as empresas usam para criar motivação e dedicação de alto nível. Normalmente funciona muito bem, relata Laurie Collier Hillstrom em seu artigo "Employee Stock Options and Ownership (ESOP)". À medida que os funcionários exercem as opções de ações, eles geralmente se tornam mais comprometidos com o sucesso de uma empresa. O valor de suas ações depende do desempenho da empresa, que, é claro, é um subproduto direto do desempenho dos funcionários. Historicamente, as opções de ações criam motivação e dedicação para todos os funcionários envolvidos, uma vez que estão mais investidos na empresa e nos seus resultados.
Benefício da Empresa com Custo Efetivo.
Como o custo de todos os benefícios dos empregados continua aumentando, as empresas expandem sua busca por programas que ofereçam alto valor por um custo moderado. Os planos de opções de compra de ações geralmente demonstram ser um forte benefício para os funcionários e custo-efetivo para as empresas. Embora as opções de ações raramente substituam os aumentos de remuneração, como parte de um sólido programa de benefícios, elas ajudam a tornar os pacotes de empregos mais atraentes. Os únicos custos significativos para a empresa são a perda de oportunidades de vender algumas ações a valor de mercado (já que os funcionários geralmente compram com desconto) e a despesa de administrar o plano. Adicionado à capacidade de atrair, manter e motivar a equipe, a eficiência de custo das opções de ações ajuda muitas empresas menores a competir com organizações maiores, oferecendo programas de benefícios comparáveis.
Portador beneficiado.
O que é um 'proprietário beneficiário'?
Um beneficiário é uma pessoa que desfruta dos benefícios da propriedade, embora o título de alguma forma de propriedade esteja em outro nome. Também significa qualquer indivíduo ou grupo de indivíduos que, direta ou indiretamente, tenha o poder de votar ou influenciar as decisões da transação em relação a um título específico, como ações de uma empresa.
Proprietário Benéfico Não Objeto.
Seção 16.
Programação SEC 13D.
Financiamento do Proprietário.
QUEBRANDO 'Proprietário Benéfico'
Por exemplo, quando as ações de um fundo mútuo são mantidas por um banco custodiante ou quando os títulos são mantidos por um corretor em nome de rua, o verdadeiro proprietário é o beneficiário, embora, por segurança e conveniência, o banco ou corretor possua título. A propriedade benéfica pode ser compartilhada entre um grupo de indivíduos. Se um proprietário beneficiário controla uma posição de mais de 5%, ele deve arquivar o Schedule 13D de acordo com a Seção 12 do Securities Exchange Act de 1934.
A propriedade benéfica é distinta da propriedade legal. Na maioria dos casos, os proprietários legais e beneficiários são um e o mesmo, mas há alguns casos, legítimos e às vezes não tão legítimos, em que o proprietário beneficiário da propriedade pode desejar permanecer anônimo.
Títulos.
Conforme mencionado no exemplo acima, os títulos negociados publicamente geralmente são registrados em nome de um corretor por questões de segurança e conveniência. A Securities and Exchange Commission (SEC) reconhece isso e regulamentou a prática. Em empresas privadas, por uma série de razões, os proprietários beneficiários podem não querer seu nome como acionista de registro. Enquanto as leis tributárias e outras leis forem cumpridas, essa prática não é ilegal em si mesma.
Imobiliária.
Na maioria dos países, os registros de imóveis mostram os nomes dos proprietários das propriedades. Em alguns casos, os proprietários beneficiários podem não querer que seu nome apareça nos registros públicos. Nesses casos, é comum que os administradores ou outras entidades atuem como proprietários legais no lugar do beneficiário efetivo. Por exemplo, artistas famosos ou políticos podem não querer que seu endereço residencial seja facilmente encontrado em registros públicos, de modo que não apareçam pessoalmente em títulos de propriedade.
Proteção de Ativos.
Indivíduos ricos que estão em risco de ações judiciais, ou simplesmente querem proteger seus ativos e planejar seus bens, geralmente usam trusts para atuar como proprietário legal de propriedade, muitas vezes títulos e dinheiro, enquanto eles e suas famílias continuam a ser os proprietários beneficiários. Aqui, novamente, essa prática é legal, mas altamente regulada.
Papéis do Panamá.
Felizmente, no início de 2016, o Consórcio Internacional de Jornalistas Investigativos divulgou o que chamou de "Panama Papers". Estes documentos, retirados dos arquivos do escritório de advocacia Mossack Fonseca & amp; Co., mostra em detalhe a propriedade beneficiária de vários milhares de empresas offshore. Enquanto muitos foram usados legalmente, parece que alguns proprietários beneficiários estavam escondidos por motivos nefandos ou ilegais.
Novas Regras Relativas aos Proprietários Beneficiários.
Em 5 de maio de 2016, a Unidade de Execução de Crimes Financeiros (FinCEN) fortaleceu e esclareceu os requisitos de due diligence para bancos, corretoras, fundos mútuos e outras entidades financeiras. Mais importante ainda, as novas regras exigem que os clientes das entidades jurídicas identifiquem e verifiquem as identidades dos seus beneficiários quando abrem uma conta. As regras entram em vigor no dia 11 de maio de 2018.
Quais métodos podem ser usados para exercer uma opção?
Os métodos mais comuns envolvem o uso do seguinte:
A tabela abaixo descreve a maneira como cada método de exercício funciona.
Verifique o plano de ações da sua empresa para os métodos e procedimentos permitidos. Uma vez que você avisa para fazer o pagamento com o pagamento, conforme requerido pelo seu plano de ações, é improvável que você possa alterar sua decisão de exercer ou o método de exercício, pelo menos para fins fiscais. Isto é ilustrado pelo caso de Walter v. Comissário, decidido pelo Tribunal Fiscal dos EUA (TC Memo 2007-2, 3 de janeiro de 2007). O funcionário tentou alterar suas instruções originais de exercício de uma venda no mesmo dia para um exercício / retenção em dinheiro. O Tribunal Tributário não o deixou, sustentando que ele possuía a posse efetiva das ações quando inicialmente exerceu as opções seguindo as condições de seu plano de ações.
Alerta: as empresas seguem rigorosamente suas regras e prazos de exercício. Veja, por exemplo, Deal v. Consumer Programs, Inc., um caso envolvendo opções de ações vencidas que foi decidido em 2006 pelo US 8th Circuit Court of Appeal. O tribunal determinou que a mera apresentação de uma notificação por escrito para exercer as opções de compra de ações pode ser insuficiente quando a convenção de concessão declara que a notificação deve ser "acompanhada do pagamento integral do preço de compra das ações".
Para ideias de planejamento financeiro relacionadas aos métodos e prazos de exercícios de opção, consulte as Perguntas frequentes na seção Planejamento financeiro: Estratégias.
Como assistir a atividades internas e de instituição.
Vale a pena saber o que os proprietários de uma empresa estão fazendo. Observando a atividade de negociação de insiders corporativos e grandes investidores institucionais, é mais fácil ter uma noção das perspectivas de uma ação. Embora a propriedade privilegiada ou institucional por si só não seja necessariamente um sinal de compra ou venda, ela certamente oferece uma primeira tela útil na busca de um bom investimento.
Abaixo está uma rápida revisão sobre como você pode acessar informações privilegiadas e de propriedade institucional para tomar decisões de investimento bem informadas.
Propriedade de insiders.
Os insiders são executivos, diretores, parentes ou qualquer outra pessoa da empresa com acesso a informações importantes da empresa antes de serem disponibilizados ao público. Investidores experientes, fazendo a razoável suposição de que os insiders sabem muito mais sobre as perspectivas de suas empresas do que o resto de nós, preste muita atenção ao que os insiders fazem com as ações da empresa. Como a propriedade e a negociação de insiders podem afetar os preços das ações, a Securities and Exchange Commission (SEC) exige que as empresas apresentem relatórios sobre esses assuntos, dando aos investidores a oportunidade de ter algumas informações sobre atividades internas.
Você pode recuperar formulários de relatório do banco de dados EDGAR da SEC ou dos Relatórios de Informações Internas da SEC. O Formulário 14A é a declaração de procuração na qual você encontrará uma lista de conselheiros e diretores e o número de ações que cada um possui. Há também uma lista de proprietários beneficiários, ou pessoas ou entidades que possuem mais de 5% das ações de uma empresa.
Os outros formulários relevantes são 13D e 13G para divulgação de propriedade beneficiária externa e Formulários 3, 4 e 5 para divulgação de propriedade beneficiária interna. Insiders com mais de 10% do poder de voto preenchem os Formulários 3, 4 ou 5, e os outsiders possuem mais de 5% de agendamento de arquivo 13D ou sua forma de alteração 13F.
Os indivíduos preenchem o Formulário 3 ao adquirir ações pela primeira vez, o Formulário 4 para relatar alterações e o Formulário 5 como uma captura instantânea anual das participações. As negociações com informações privilegiadas devem ser arquivadas eletronicamente através do sistema EDGAR dentro de dois dias da transação, dando aos investidores externos informações de propriedade razoavelmente atualizadas.
Interpretando relatórios internos.
A alta propriedade de insiders geralmente sinaliza confiança nos clientes potenciais da empresa, e a propriedade de suas ações, por sua vez, dá à administração um incentivo para tornar a empresa lucrativa e maximizar o valor para os acionistas. De fato, pesquisas acadêmicas mostraram que empresas com significativa compra de insiders tendem a superar os índices de mercado.
Por outro lado, você pode ter muita propriedade privilegiada. Quando os insiders obtêm controle corporativo, a administração pode não se sentir responsável perante os acionistas. Isso ocorre com frequência em empresas com várias classes de ações, o que significa que uma classe tem mais poder de voto do que outra.
Por exemplo, o muito divulgado IPO do Google no segundo semestre de 2004 foi criticado por emitir uma classe especial de "ações com direito a voto" para determinados executivos da empresa. Críticos da estrutura acionária de dupla classe sustentam que, se os gerentes tiverem resultados menos que satisfatórios, eles terão menos probabilidade de serem substituídos porque possuem 10 vezes o poder de voto dos acionistas normais.
Embora a compra de informações privilegiadas geralmente seja um bom sinal, não se assuste com a venda de informações privilegiadas, a menos que haja muito disso. Os insiders tendem a comprar porque têm expectativas positivas, mas podem vender por motivos independentes de suas expectativas em relação à empresa.
Procure clusters de atividade por vários insiders. Se uma empresa tiver mais de um insider trading similarmente durante um curto período, há um sinal de um consenso de opinião privilegiada. Além disso, grandes transações significam mais do que pequenas negociações.
É importante saber quais pessoas devem assistir. Pessoas de dentro do histórico comprovado, com sua atividade no Formulário 4, devem ser observadas mais de perto do que aquelas com registros passados pequenos ou ruins. A atividade de negociação mais reveladora vem dos principais executivos com os melhores insights sobre a empresa, portanto, procure transações de CEOs e CFOs.
Por fim, tenha cuidado ao colocar muita participação em informações privilegiadas, pois os documentos que os reportam podem ser difíceis de interpretar. Muitos dos negócios do Modelo 4 não representam compra e venda relacionados ao desempenho futuro das ações. O exercício das opções de ações, por exemplo, aparece como uma compra e uma venda nos documentos do Formulário 4, portanto, é um sinal dúbio a ser seguido. Negociação automática é outra atividade que é difícil de interpretar; Para proteger-se de ações judiciais, insiders configurar orientações para compra e venda, deixando a execução para outra pessoa. Os documentos do Formulário 4 da SEC divulgam essas transações privilegiadas, mas nem sempre afirmam que as vendas foram agendadas com muita antecedência.
Propriedade institucional.
Organizações que controlam muito dinheiro - fundos mútuos, fundos de pensão ou companhias de seguros - compram títulos são chamadas de investidores institucionais.
O debate sobre as implicações.
Se a propriedade institucional em uma ação é uma coisa boa ainda é uma questão de debate. Peter Lynch, em seu best-seller "One Up on Wall Street", lista as 13 características do estoque perfeito. Um deles é o seguinte: "As instituições não o possuem e os analistas não o seguem". Lynch defende as ações que os grandes grupos de investimento ignoram porque essas ações têm mais chances de serem subvalorizadas. Lynch argumenta que as empresas cujas ações são de propriedade de investidores institucionais são bastante valorizadas, se não supervalorizadas.
William O'Neil, fundador do Investor's Business Daily, por outro lado, argumenta que é preciso uma quantidade significativa de demanda para elevar o preço das ações, e a maior fonte de demanda por ações são os investidores institucionais. O'Neil calcula que, se uma ação não tem proprietários institucionais, é porque já a viram e a rejeitaram. Em seu livro "Como Ganhar Dinheiro em Ações", O'Neil tem o patrocínio institucional como a sexta característica a ser procurada em ações que valham a pena comprar.
O'Neil e Lynch, no entanto, concordam que a propriedade institucional pode ser perigosa. Essas grandes instituições entram e saem de posições em grandes blocos, de modo que não podem comprar ou vender participações graciosamente. Se algo der errado com uma empresa e todos os seus grandes proprietários venderem em massa, o valor da ação vai despencar.
Embora existam fundos mútuos que operam com horizontes de longo prazo, e os fundos de pensão tendem a ser acionistas de longo prazo, os investidores institucionais tendem a reagir a eventos de curto prazo. A alta correlação entre a alta propriedade institucional e a volatilidade dos preços das ações é um fato da vida no investimento, e por isso vale a pena saber o que as instituições estão fazendo e se uma ação em que você está interessado já tem um grande interesse institucional.
Onde encontrar informações sobre holdings.
Os gerentes de investimentos institucionais que exercem o critério de investimento de mais de US $ 100 milhões em valores mobiliários devem informar suas participações no Formulário 13F com a SEC. Novamente, você pode procurar e recuperar os registros do Formulário 13F usando o banco de dados EDGAR da SEC. O Yahoo Finance também fornece um site muito útil que detalha a posse de ações. Obtenha uma cotação de uma determinada empresa e clique na seção "Titulares" para receber detalhes sobre os titulares institucionais da empresa.
The Bottom Line.
É claro que os insiders e as instituições tendem a ser investidores inteligentes, diligentes e sofisticados, portanto, sua propriedade é um bom critério para uma primeira tela em sua pesquisa ou uma confirmação confiável de sua análise de uma ação. Mas nunca baseie uma decisão de investimento apenas em informação privilegiada ou institucional.
17 CFR 240.13d-3 - Determinação do beneficiário efetivo.
(a) Para os propósitos das seções 13 (d) e 13 (g) da Lei, um beneficiário efetivo de um título inclui qualquer pessoa que, direta ou indiretamente, através de qualquer contrato, acordo, entendimento, relacionamento ou de outra forma possua ou compartilhe :
(1) Poder de voto que inclui o poder de votar, ou dirigir a votação de tal segurança; e / ou
(2) Poder de investimento que inclui o poder de dispor, ou direcionar a disposição de tal garantia.
(b) Qualquer pessoa que, directa ou indirectamente, crie ou utilize um fideicomisso, procurador, procurador, agrupamento ou qualquer outro contrato, acordo ou dispositivo com o objectivo de desinvestir essa pessoa de propriedade efectiva de uma garantia ou impedindo que a aquisição de tal propriedade beneficiária como parte de um plano ou esquema para contornar as exigências de apresentação de informações da seção 13 (d) ou (g) da Lei seja considerada, para fins de tais seções, como o beneficiário efetivo de tal garantia.
(c) Todos os valores mobiliários da mesma classe beneficiária de uma pessoa, independentemente da forma que tal propriedade beneficiária tenha, serão agregados no cálculo do número de ações de propriedade beneficiária de tal pessoa.
(d) Não obstante as disposições dos parágrafos (a) e (c) desta regra:
(i) Uma pessoa será considerada o beneficiário efetivo de uma garantia, sujeito às disposições do parágrafo (b) desta regra, se essa pessoa tiver o direito de adquirir a titularidade de tal garantia, conforme definido na Regra 13d - 3 (a) (& # xA7; 240.13d-3 (a)) dentro de sessenta dias, incluindo mas não limitado a qualquer direito de adquirir: (A) Através do exercício de qualquer opção, mandado ou direito; (B) através da conversão de um título; (C) de acordo com o poder de revogar uma relação fiduciária, discricionária ou similar; ou (D) de acordo com a rescisão automática de um fideicomisso, conta discricionária ou arranjo similar; desde que, entretanto, qualquer pessoa que adquira uma garantia ou poder especificado nos parágrafos (d) (1) (i) (A), (B) ou (C), desta seção, com o propósito ou efeito de mudar ou influenciar o controle do emissor, ou em conexão com ou como participante de qualquer transação que tenha tal objetivo ou efeito, imediatamente após essa aquisição, será considerado o beneficiário efetivo dos valores mobiliários que podem ser adquiridos por meio do exercício ou conversão de tal título ou garantia; poder. Quaisquer valores mobiliários não em circulação que estejam sujeitos a tais opções, garantias, direitos ou privilégios de conversão serão considerados em aberto para o propósito de calcular a porcentagem de títulos em circulação da classe de propriedade de tal pessoa, mas não serão considerados em circulação. objetivo de calcular a porcentagem da classe por qualquer outra pessoa.
(ii) O parágrafo (d) (1) (i) desta seção permanece aplicável para fins de determinação da obrigação de arquivar com relação ao título subjacente, mesmo que a opção, warrant, direito ou segurança conversível seja de uma classe de patrimônio líquido. segurança, conforme definido em & # xA7; 240.13d-1 (i), e pode, portanto, dar origem a uma obrigação separada de arquivar.
(2) Um membro de uma bolsa nacional de valores mobiliários não será considerado como beneficiário efetivo de valores mobiliários detidos direta ou indiretamente por ela em nome de outra pessoa apenas porque esse membro é o detentor registrado de tais valores mobiliários e, de acordo com as regras do tal troca, pode orientar o voto de tais valores mobiliários, sem instrução, sobre outros assuntos que não contestados ou assuntos que possam afetar substancialmente os direitos ou privilégios dos detentores dos valores mobiliários a serem votados, mas é de outra forma impedido pelas regras de tal troca. votar sem instrução.
(3) Uma pessoa que no curso normal de seus negócios é uma penhora de valores mobiliários sob um acordo escrito de garantia não será considerada o beneficiário efetivo de tais valores mobiliários até que o credor tenha tomado todas as medidas formais necessárias que são necessárias para declarar um calote e determina que o poder de votar ou de dirigir o voto, ou de dispor ou dirigir a disposição de tais títulos comprometidos será exercido, desde que:
(i) O acordo pigno - cativo é de boa-fé e não foi celebrado com a finalidade nem com o efeito de mudar ou influenciar o controle do emissor, nem em conexão com qualquer transação que tenha tal objetivo ou efeito, incluindo qualquer transação sujeita à Regra 13d -3 (b);
(ii) O credor é uma pessoa especificada na Regra 13d-1 (b) (ii), incluindo pessoas que satisfaçam as condições estabelecidas no parágrafo (G) do mesmo; e.
(iii) O acordo pignoratício, anterior à inadimplência, não concede ao credor;
(A) O poder de votar ou dirigir o voto dos títulos prometidos; ou.
(B) O poder de dispor ou dirigir a disposição dos títulos prometidos, exceto a concessão de tal (s) poder (es) conforme um contrato de promessa segundo o qual o crédito é prorrogado, sujeito à regulamentação T (12 CFR 220.1 a 220.8) e no qual o pechincha é um corretor ou revendedor registrado sob a seção 15 do ato.
(4) Uma pessoa envolvida em negócios como subscritor de valores mobiliários que adquira valores mobiliários por meio de sua participação em boa fé em um compromisso firme de subscrição registrado sob o Securities Act de 1933 não será considerada o beneficiário legítimo de tais títulos até a expiração do prazo. quarenta dias após a data dessa aquisição.
Esta é uma lista de seções do Código dos Estados Unidos, Estatutos Sociais, Leis Públicas e Documentos Presidenciais, que fornecem autoridade de regulamentação para esta Parte CFR.
Não é garantido que seja preciso ou atualizado, embora atualizemos o banco de dados semanalmente. Mais limitações na precisão são descritas no site do GPO.
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